삼성전기 주가 추측 매수한다면 안되는 종목인 이유

삼성전기 주가 추측 매수한다면 안되는 종목인 이유

삼성전기가 글로 별 경기 침체로 인한 2023년 불황을 타개하기 위해 설비투자를 축소하고 성장성이 높은 반도체 기판과 전장 사업에 집중합니다. 삼성전기는 스마트폰, 디스플레이, PC, TV, 전장용 부품 등을 만들어내는 회사다. 크게 컴포넌트 사업부문 광학통신설루션 사업부문 패키지설루션 사업부문 등 3개의 사업부문으로 운영됩니다. 삼성전기는 2022년 3분기 연결기준 누적 판매량 7조 4561억 원, 영업이윤 1조 816억 원을 기록했다.

전년 동기 대비 매출은 2.9 증가했지만, 영업이익은 4.2 감소했다. 금융정보업체 에프앤가이드에 의하면 2022년 연간 기준 판매량 9조 6551억 원, 영업이윤 1조 2882억 원을 기록할 것으로 전망됩니다.

전장사업 존재감 부각

동사는 전장 사업 부문이 따로 없지만 각 부문별 제품이 전장부품시장에서 한 축을 담당하고있으며 사업규모가 지속해서 확대될 것으로 전망합니다. 주요 제품은 1 MLCC, 2 카메라모듈, 3 기판으로 분류가 되며 동사가 집중하고 있는 분야는 주력 분야인 IT 물건 대비 고스펙이 연관된 MLCC와 카메라모듈입니다.

MLCC는 lsquo;22년 기준 전장 비중이 10%를 넘어설 것으로 예상하며 이전 인포테인먼트 제품뿐만 아니라 일본업체인 Murata, TDK가 장악하고있는 파워트레인 제품까지 확대 전개형식 될 것입니다.

19년 투자가 완전한 중국 텐진 공장에서 진지하게 전장용 MLCC 물건 양산이 시작될 것입니다. 카메라모듈은 과거 현대모비스 향 물건 공급이력이 있으나 저수익성으로 인해 일을 중단한 이후 최근 Tesla의 공급자로서 국내 경쟁사와 함께 물량을 양분하여 납품하고 있습니다.

2H22년 IT 수요 둔화 극복 방안, 해답은 성장산업 비율 확대

동사의 사업은 MLCC, 광학통신, 패키지 부문 모두 IT 물건 향 판매량 비중이 높아 IT 수요 둔화러시아우크라이나 분쟁, 중국 봉쇄 및 금리인상, 인플레이션에 따른 소비 력 저하 기인에 따른 실적 약세 우려감이 지속되고 있습니다. 하지만 최근 MLCC의 경우 전장22년 비율 10수준 예상과 서버네트워크22년 비율 10후반 추측 향 판매량 비중이 높아지고 있으며 전장용 MLCC의 경우 시장 대비 높은 성장률21년 동사 MS 10초기 수준 달성을 기록중인 것으로 파악됩니다.

또한 패키지기판 용 대규모 투자 1.6조원의 주요 수요처 또한 서버연결망 산업으로 진행되는 만큼 향후 판매량 구성 의 경우 IT 물건 의존도를 축소하고 성장 산업 향 매출이 지속해서 증가하며 안정적 인 수익 창출이 가능할 것으로 전망합니다.

매수의견 Buy, 목표주가 232,000원 유지

매수의견 Buy, 목표주가는 232,000원을 유지합니다. 현 주가는 12M Fwd 실적 기준 PBR 1.5x로 과거 PBR 밴드 평균을 하회하고 있습니다. IT 수요 둔화 및 업황에 대한 걱정 가 있으나, 고부가 물건 믹스 및 전장, 서버/연결망 향 비율 확대를 통한 판매량 다변화 와 패키지 부문의 Tight한 수급 상황 아래 호실적이 지속될 것으로 전망합니다.

삼성전기 주가 전망을 위한 실적 전망

삼성전기 매출과 이익은 2022, 2023년 2년 연속 하락세를 추측하고 있습니다. 2024년에 다시 상승 전환할 것으로 기대하고 있습니다. 2023 PER 13배, 2024 PER 11배 정도를 추측하고 있씁니다. 적자 상황은 아니므로 PBR은 점점 낮아지고 있습니다. 배당금은 2024년 3000원으로 배당수익률 2에 불과합니다.

삼성전기 투자

실제로 삼성전기의 3분기 누적 설비투자는 8333억원으로 나타났다. 전년 동기5687억 원 대비 46.5 늘어난 규모입니다. 다만 2022년 4분기에는 당초 계획보다. 투자를 축소하고, 2023년에는 2022년보다. 더 감축할 계획입니다. 설비투자를 올바르게 살펴보면, 삼성전기는 최근 수요가 증가하고 있는 FCBGA플립칩볼그리드어레이에 대한 투자는 늘린다는 것을 알 수 있어요. FCBGA는 CPU중앙처리장치, GPU그래픽처리장치 등 고성능 반도체 칩을 메인보드 기판과 연결해주는 반도체 기판입니다.

삼성전기는 FCBGA를 담당하는 패키지해결안 사업부문에 3분기까지 4395억 원을 투자했다. 2021년 연간 투자 2229억 원보다. 97.2 늘었다. 반면 2019년부터 전체 설비투자의 50 이상을 차지했던 컴포넌트 사업부문에는 3분기 누적 2929억 원을 투자했다. 이는 전체 투자의 35.1에 해당합니다.

자주 묻는 질문