동양생명 주가 배당금 이렇게 좋은 주식이 레알이야 (ft 수호천사, 채용)

동양생명 주가 배당금 이렇게 좋은 주식이 레알이야 (ft 수호천사, 채용)

본 글에는 동양생명 주가전망을 포함해 사업검토 심사 그리고 재무분석까지 담겨 있습니다. 최대한 객관적인 자료들에 기반해 작성되지만, 시장 추측 및 기업에 대한 주가전망은 다분히 주관적임을 밝힙니다. 글을 시작하기에 앞서, 모든 투자 판단에 대한 최종적인 책임은 다른 누구도 아닌 여러분 자기 자신이 지게 됨을 명심하시기 바랍니다. 오늘은 지난번 글에 이어서 최근 고배당주로 유명해진 동양생명 주가전망을 해보려 합니다. 글의 진행순서는 아래와 같습니다.

1 동양생명 사업분석무엇으로 돈을 버는가 2 동양생명 재무분석실적 재무비율 현금흐름 3 동양생명 주가추측 그럼 바로 시작해보겠습니다.

동양생명 재무분석

실적 지금까지 동양생명의 대내외적 상황과 수익 구성을 살펴보았으며, 이제는 실적 추이를 살펴보겠습니다. 우선, 동양생명은 영업이익과 당기순이익이 지속해서 증가해왔으며, 2022년부터는 점차 감소할 것으로 전망됩니다. 이는 앞서 언급드렸던 IFRS17 도입으로 인한 책임준비금 적립 등으로 영업이익이 감소하기 때문입니다. 늘어나는 부채에 상응하는 책임준비금을 적립하지 않을 시 RBC비율 및 자산대비 부채 비율이 높아지게 됩니다.

특히 RBC비율이 높을 경우, 보험사 영업에 제제를 받을 수 있으므로 이를 적립하지 않을 수도 없습니다. IFRS17 도입은 이미 유럽이나 미국 등 선진 보험강국에서는 시행중이기에 피할 수 없는 흐름입니다. 다만 이는 회계적 이슈인 만큼 과연 이것이 실제로 영업에 영향을 줄지는 지켜봐야겠습니다.

미래에셋생명 사업분석

미래에셋생명은 미래에셋모임 계열사이자 국내 중소형급 생명보험사입니다. 미래에셋모임 내에 있는 생명보험사이다보니 다른 생보사들과는 달리 변액보험에 상당히 특화된 생보사로 유명합니다. 주요주주로는 미래에셋증권이 약 22, 미래에셋캐피탈 15.6 수준, 미래에셋자산운용이 약 9 정도로 최대주주를 구성하고 있으며, 자기주식이 26.29로 높은 편입니다. 미래에셋은 미래에셋증권, 미래에셋자산운용 등 펀드 쪽으로 특화된 금융회사인데, 그런 특성 덕분에 미래에셋생명은 납입한 보험료 중 일부를 유가증권주식 및 채권 등에 투자해 운용성과를 가입자에게 나누는 변액보험 쪽으로 강점이 있습니다.

즉, 미래에셋생명이라서 잘 하는 사업이 있으며, 이런 점에서 다른 생보사와는 차별화가 됩니다.

미래에셋생명 재무분석

실적 이어서 미래에셋생명 실적 추이를 살펴보겠습니다. 미래에셋생명은 최근 3년간 비슷한 수준의 매출을 보이고 있는 한편, 영업이윤 및 당기순이익은 점차 하락하는 추세입니다. 이는 2023년 예정되어 있는 보험사들에 대한 IFRS17 국제회계기준 도입을 앞두고, 미래에셋생명이 선제적으로 회계적으로 처리하고 있기 때문입니다. 해당 제도 도입이 생보사에 어떤 영향을 주는지는 글 아래에 분석글을 참고하시면 됩니다.

간단히 설명드리면 IFRS17은 보험사들의 부채를 현행 원가평가방식에서 시가평가방식으로 변화하는 것이 요지입니다. 이는 기존에 낮게 회계적으로 잡혀 있던 부채 규모가 커지게 되고 생보사에 필요한 지표인 RBC(지급여력비율)를 높이는 결과로 이어지고, 금융감독 기관의 제제를 받을 수 있습니다.

동양생명 주가전망ft.과연 앞으로도 고배당주일까?

마지막으로 동양생명 주가전망을 해보겠습니다. 2022년 4월 21일 장마감 기준 동양생명 시가총액은 1조 1,166억 원이며 주가는 6,920원에 형성되어 있습니다. 저는 평소에 기업에 대한 적정 시가총액을 구한 뒤에 해당 기업에 대한 주가전망을 해오고 있으며, 이때 아래 공식을 활용하고 있습니다. 동양생명의 경우 영업이익치는 IFRS17 도입 영향으로 2021년 대비 하락할 것이지만, 회계적 반영 이슈이지 동양생명의 본질적인 영업 능력이 변하는 것은 아니라고 보기 때문에 2021년 영업이윤 수준인 약 3,322억 원을 사용하겠습니다.

멀티플의 경우 동양생명 평균적인 PER인 5배를 사용하도록 하겠습니다. 앞서 말씀드렸듯 대한민국 기업 평균 멀티플이 10배임을 고려하면 상당히 디스카운트를 받지만, 금융주에 대한 시장 참여자들의 관심도를 무시할 수는 없기에 5배를 사용하겠습니다.

자주 묻는 질문